Como muchos ambiciosos Lucas, chino que se graduó de la universidad en el extranjero durante la década de 2010 y aspiraba a ser el próximo Jack Ma o Pony Ma, regresó a su patria para construir su propia empresa de Internet. Sin embargo, a los dos años de llevar el negocio, su entusiasmo se ha desvanecido. Los riesgos regulatorios y los costos de cumplimiento que afectan a su empresa se han vuelto demasiado altos para justificar la creación de un producto centrado en China, lo que lo llevó a buscar el crecimiento en el extranjero.

(Lucas es el seudónimo del fundador debido a la delicadeza de discutir las regulaciones. No podemos especificar qué hace su empresa, ya que eso comprometería su identidad).

En los últimos años, China ha introducido una letanía de políticas para ejercer un mayor control sobre su sector de Internet. Verticales desde tecnología financiera, medios de comunicación social, juego de azar, comercio electrónico para transmisión en vivo han estado cada vez más bajo fuego regulatorio por su crecimiento sin escrúpulos y los problemas sociales que producen. Ahora, ese escrutinio está impulsando a las nuevas empresas que alguna vez pensaron que tenían un futuro para la financiación y el crecimiento en China para ir al extranjero.

Los observadores argumentan que la represión de los gigantes de Internet de consumo como Alibaba y Didi está destinada a estimular la innovación nacional en tecnología “dura”me gusta semiconductores y robots industriales, que ayudará a China a competir en el escenario mundial. Beijing quiere frenar el poder de los gigantes de Internet, especialmente aquellos que generan problemas estructurales como productos de préstamo que endeudan a los consumidores jóvenes, juegos que causar adiccióny servicios de educación en línea que amplían la brecha de riqueza.

Es posible que dichas políticas se hayan propuesto inicialmente para controlar a los gigantes de Internet, pero también terminaron paralizando el crecimiento de nuevas empresas en ciernes como la de Lucas, que enfrentan crecientes costos de cumplimiento y obstáculos operativos en China.

Otras tres nuevas empresas de Internet para consumidores fundadas en China que hablaron con TechCrunch dijeron que también están dejando atrás el mercado chino debido a la mayor incertidumbre regulatoria. Cuatro inversores nos dijeron que las empresas de cartera que se centran en la educación en línea, la tecnología financiera y los videojuegos están haciendo un giro similar para dirigirse a los usuarios internacionales.

Mientras que los empresarios centrados en Web3 del otro lado de la carretera están compitiendo para revolucionar el espacio digital, la industria se ha perdido de vista en China, donde la censura estricta y una Prohibición radical de las criptomonedas han eliminado el potencial de los servicios descentralizados, que son el núcleo de Web3, para prosperar. El temor de que otra vertical pueda enfrentar medidas drásticas se cierne sobre la comunidad de empresas emergentes de China.

Apretón de apriete

Las regulaciones dirigidas a las empresas de tecnología no son nada nuevo en China, pero durante años, muchas políticas se redactaron de manera vaga o no se aplicaron. “Las autoridades mantenían un ojo cerrado cuando las cosas solían ser más relajadas”, dijo Lucas.

Para los empresarios vigilantes, Beijing estantería de la oferta pública inicial de Ant Group en 2020 fue la primera señal de alarma, lo que indica que terminó la era en la que las empresas de Internet de China tenían luz verde de la autoridad para crecer a una velocidad vertiginosa. La suspensión se produjo cuando el gobierno realizó “cambios importantes en el entorno regulatorio de fintech”, que posteriormente condujo a una reestructuración en Ant y lo sometió a estrictas normas financieras.

El año pasado, una investigación del gobierno sobre Didi sobre su práctica de intercambio de datos transfronterizos nuevamente subrayó la determinación de Beijing de reforzar el control sobre lo que una vez consideró sus “niños queridos de Internet”.

Las nuevas empresas más pequeñas también sienten el impacto. Las plataformas de Internet de todos los tamaños ahora enfrentan severas multas e incluso la suspensión del servicio si no instituyen la censura de contenido requerida y mecanismos de almacenamiento de datosque fácilmente podría costar hasta varios millones de yuanes (1 USD = 6,4 yuanes) al año para una startup rica en datos y en etapa inicial, nos dijeron dos fundadores.

No son solo los costos de cumplimiento los que están obstaculizando el crecimiento. Él naturaleza impredecible de censura —frases o imágenes que se toleran un día pueden considerarse políticas e ilegales al día siguiente— ejerce una enorme presión sobre las empresas jóvenes y con problemas de liquidez para descubrir el límite de lo que es aceptable en línea.

“A las firmas de capital de riesgo en China, especialmente los fondos en USD, no les importaba si una startup ganaba dinero o no al principio. Mientras la empresa estuviera experimentando un crecimiento milagroso, podría encargarse de la monetización más adelante. Pero esta fórmula ha dejado de funcionar porque cualquier aplicación se puede eliminar en cualquier momento”, dijo Lucas.

Jike respaldada por Tencent, una red social popular en la comunidad china de capital de riesgo y de empresas emergentes, se cerró abruptamente durante un año antes relanzamiento en 2020. Nunca se reveló el motivo de su suspensión, aunque muchos especularon que se debió a la censura.

Para muchos empresarios chinos, cotizar en bolsa en los EE. UU., que tiene las bolsas de valores más grandes del mundo, es el objetivo final, lo que les permitiría eventualmente retirar dinero y generar más capital para escalar. Pero esa ruta también se ve más tenue. En diciembre, el regulador de ciberseguridad de China dicho operadores de plataformas de internet con datos de más de un millón de personas [within China] debe someterse a una revisión previa a la salida a bolsa antes de cotizar en el extranjero. Si el regulador decide que la plataforma plantea amenazas a la seguridad nacional, la oferta pública inicial se estancará.

Casi al mismo tiempo, la autoridad de valores de China propuesto que una empresa, independientemente de dónde esté constituida, debe pasar por un proceso de presentación ante el gobierno chino si su administración principal consiste principalmente en ciudadanos chinos o ejecutivos que viven en China, y cuya principal operación comercial se encuentra en China.

Para ayudar a las nuevas empresas a eludir las posibles restricciones sobre su búsqueda de cotizaciones en el extranjero, mcualquier firma de capital de riesgo en China ahora está aconsejando a sus compañías de cartera que busquen mercados internacionales en su lugar. Algunos incluso ofrecen solicitudes de ciudadanía extranjera para empresarios como parte del servicio posterior a la inversión, aprendimos de un fundador y un inversionista.

El éxito de una startup, lamentó Lucas, ahora depende en parte de si el fundador puede predecir la dirección de las políticas chinas y seguirlas. “No se debe esperar que los empresarios seamos politólogos. Deberíamos quedarnos solos para centrarnos en la construcción del producto”.

ir al mar

A medida que el entorno regulatorio se vuelve cada vez más sofocante, a las empresas jóvenes en China les resulta más difícil emular el éxito de sus predecesores, como Alibaba y Tencent, que comenzaron hace dos décadas. Algunos no tienen más remedio que abandonar sus sueños de China. Pero en el lado positivo de las cosas, los modelos de Internet para el consumidor que han demostrado ser exitosos en China, como compartir bicicleta, regalos virtuales, comercio socialy entrega de comestiblestambién proporcionan un libro de jugadas útil para el resto del mundo.

“Creemos que muchos modelos de negocios basados ​​en tecnología que fueron pioneros o popularizaron en China se adaptan mejor a los mercados emergentes, mucho más que los modelos que vienen de los Estados Unidos”, sugirió Ben Harburg, socio gerente de MSA Capital, que invierte en nuevas empresas globales inspiradas por la industria tecnológica de China.

“Creo que a todos les encantaría ser una variación de Ant Group en términos de tener mercados monetarios, préstamos, pagos, comercio entre pares, entre pares. [services]”, agregó el inversionista. “Todo dentro del primer ecosistema fintech móvil de China es en gran medida un ejemplo para el resto del mundo”.

Las nuevas empresas chinas que se están globalizando, o lo que se llama “chuhai”, literalmente “yendo al mar”, han pasado por varias transformaciones en las últimas dos décadas. Pasaron de exportar electrónica barata, a crear una versión extranjera de algo que tiene éxito en China, como el juego móvil de Tencent Honor de los Reyeshasta la creación de servicios y productos diseñados para competir globalmente desde el primer día.

“En el pasado, las empresas se globalizaban basándose en su modelo y ejemplos exitosos en China, y luego llevaban el mismo producto al extranjero”, observó Rilly Chen, quien anteriormente trabajó en el equipo de inversión internacional de Ant.

“Mientras que ahora, estamos viendo más empresas que construyen sus productos para clientes internacionales desde el principio, pero la infraestructura y la base de ingeniería aún se encuentran en China”.

Los fabricantes de teléfonos inteligentes Xiaomi y Oppo, y aplicaciones como el embellecedor de selfies Meitu y TikTok son jugadores notables de las generaciones anteriores, mientras que el advenedizo de moda rápida Shein ejemplifica la última categoría de empresas que operan principalmente fuera de China mientras atienden a clientes internacionales.

Ir al mar no es poca cosa. La saga de TikTok en los EE.UUdonde la administración Trump destinado a forzar una venta de la aplicación de videos cortos, muestra cómo una aplicación china con enorme éxito mundial puede verse atrapada en tensiones geopolíticas. Las estrictas reglas de privacidad en las regiones desarrolladas, como el RGPD de Europa, también plantean nuevos desafíos para los fundadores chinos con poca exposición a las prácticas de cumplimiento en el extranjero.

La ola actual de nuevas empresas chinas que se vuelven globales tiende a tener fundadores bilingües con educación occidental nacidos en la década de 1990 como Lucas. A medida que avanzan hacia nuevas fronteras, traen consigo lecciones de casa, lo que podría ayudar a evangelizar la cultura y los modelos comerciales tecnológicos de China. Al mismo tiempo, su mercado local se está perdiendo el servicio y la creatividad de estos jóvenes y ambiciosos empresarios que se han alejado de la tormenta regulatoria del país.

“Pienso que [Chinese companies globalizing] es bastante positivo, pero al mismo tiempo, también advertiría el hecho de que potencialmente habrá una fuga de cerebros en China, especialmente en sectores donde a los empresarios chinos les ha resultado difícil navegar por las líneas borrosas de la regulación”, dijo. Chen de Wise.



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